公司董事长卢竑岩在业绩会上盯着第三季度单季净利润307.7%的增长数据，窗外厦门软件园的夜色中，这家曾经陷入产品青黄不接的老牌游戏公司，正在经历一场静默的翻身仗。
2025年第三季度，吉比特单季营收冲到19.7亿元，同比飙升129.2%-1。更惊人的是归母净利润——5.69亿元，同比暴涨307.7%-1。
这家成立于2004年的游戏公司，自2017年上市以来已经给股东分红14次，累计现金分红高达69.2亿元-1。
截至2025年9月底，公司尚未摊销的充值及道具余额达6.35亿元，较2024年末增加了1.57亿元-7。这些数字背后，是今年新上线产品带来的收入递延。
01 业绩飞跃
吉比特2025年前三季度总营收达到44.9亿元，同比增长59.2%-1。扣非归母净利润同样表现亮眼，同比增长97.5%，达到12.1亿元-1。
公司的经营现金流净额为18.59亿元，同比激增124.8%-1。现金流的大幅改善为公司持续研发投入和股东回报提供了坚实基础。
吉比特延续了高分红传统，2025年前三季度现金分红合计预计9.04亿元，占归母净利润的74.47%-1。单第三季度就拟向全体股东每10股派发现金红利60元-1。
02 产品接力
曾经依赖《问道》系列和《一念逍遥》支撑业绩的吉比特，在2025年迎来了产品线的更新换代。《杖剑传说》与《问剑长生》成功接棒，成为新的收入支柱-1。
《杖剑传说》凭借二次元画风与放置MMO的差异化定位脱颖而出。公测首月境内收入就达4.24亿元，1-9月境内收入累计11.66亿元-1。
这款游戏更帮助吉比特打开了海外市场，境外收入达到4.78亿元，带动公司境外游戏业务同比增长59.46%-1。目前该游戏总流水已突破16亿元-2。
《问剑长生》则吸引了大量修仙爱好者，注册用户超200万，1-9月流水达7.13亿元-1。虽然下半年表现有所回落，但仍稳居公司收入排名前三的产品之列。
03 小游戏突破
吉比特在小游戏领域的尝试也取得了超预期成功。《道友来挖宝》基于“问道”IP开发，今年5月上线后常驻小游戏榜单Top5-1。
这款游戏继承了《问道》IP的美术底蕴，角色造型与《问道手游》一脉相承，让老玩家有更强的代入感-1。截至9月底，游戏总收入达3.16亿元-1。
公司董事长卢竑岩在业绩会上坦言，《道友来挖宝》的表现“超出预期”-1。毕竟业界此前没有太多回合制MMO转小游戏的成功案例。
04 战略调整
面对去年的业绩下滑，吉比特采取了“小步快跑”的研发策略，加强商业数据重视比重-10。公司更加注重根据测试数据反复验证和快速调整产品方向。
吉比特掌舵人保持着一贯的谨慎态度，即使面对超预期的成绩也显得冷静。卢竑岩评价《杖剑传说》时表示：“它结合放置和MMO的玩法设计确实有突破，但不是品类级的突破。”-10
公司战略从“求稳节流”转向“开源求变”-10。这种转变直接带来了显著增长，使吉比特成功完成又一次“过山车”式逆袭。
05 行业地位
吉比特在2025年第六次入选全国软件和信息技术服务竞争力百强企业榜单-2。公司还连续九年上榜中国互联网综合实力前百家企业，2025年排名第52位-6。
公司的财务健康状况良好。2025三季报显示，吉比特在游戏行业内排名第一，总体财务表现优秀-3。
吉比特的盈利能力指标亮眼，近5年净资产收益率平均为29.14%，毛利率平均为88.42%-3。高毛利率体现了公司在游戏研发和运营方面的强大竞争力。
06 未来布局
吉比特正在积极推进产品的全球化发行。《问剑长生》预计于2025年第四季度在中国港澳台、韩国等地区上线-7。
公司储备产品中，三国题材赛季制SLG游戏《九牧之野》已取得版号，正在持续调优测试并择机上线-7。这款游戏核心特色是“自由行军不走格子”和“多队搭配即时对抗”-7。
对于市场关注的小游戏领域，公司表示将考虑平台特点，结合产品特性判断是否适合在小游戏平台发行-1。但不会硬性要求制作团队必须在特定时间点开发小游戏-1。
当被问到“吉比特公司怎么样”时，一位行业观察者指着公司厦门总部大楼说：“看见那座楼了吗？里面的人刚刚把一款二次元放置游戏做到海外畅销榜前列，又把一个老IP变成小游戏爆款。”
随着《问剑长生》海外版即将上线，吉比特的全球化步伐正在加快-7。公司手中还握有已取得版号的三国SLG游戏《九牧之野》-7。
这家老牌游戏厂商的过山车似乎正驶向又一个高点。在厦门软件园的夜幕下，吉比特的逆袭故事还在继续书写。
网友提问与回答网友“投资小白”提问：看了吉比特2025年的业绩，利润增长这么快，现在适合投资它的股票吗？会不会已经错过最佳时机了？
回答：嗨，投资小白你好！你这个问题问得很及时，很多投资者都在关注吉比特今年的亮眼表现后是否还有投资机会。咱们先看看实际情况哈。
吉比特2025年的业绩确实亮眼，前三季度净利润同比增长84.7%，第三季度单季更是暴涨307.7%-1。但关键不是只看过去的增长，而是要判断这种增长能不能持续。
从产品线来看，吉比特刚刚完成了新旧产品的接力赛。《杖剑传说》今年5月上线后表现超预期，1-9月境内收入就达11.66亿元-1，而且海外市场也开始发力，境外收入4.78亿元-1。更重要的是，公司还有增长空间——《问剑长生》计划在2025年第四季度推向中国港澳台和韩国市场-7。
公司财务状况很健康，毛利率高达88.42%-3，而且在游戏行业财务排名第一-3。吉比特还有个特点就是分红大方，2025年前三季度分红占净利润比例达74.47%-1，上市以来累计分红69.2亿元-1，这对长期投资者来说是实实在在的回报。
不过也得看看风险。游戏行业竞争激烈，玩家口味变化快，一款游戏的成功不代表下一款也能火。吉比特自己也经历过产品青黄不接的时期-10。目前公司市盈率大概20倍左右-4，在游戏行业中属于合理水平。
如果你考虑长期投资，吉比特的产品 pipeline（管线）还是值得关注的，特别是它的出海战略和小游戏布局。但任何投资都有风险，千万别把所有鸡蛋放一个篮子里哦！
网友“游戏老炮”提问：我是《问道》的老玩家，感觉吉比特这几年除了《问道》手游，其他游戏都不温不火。今年突然冒出《杖剑传说》和《道友来挖宝》两款爆款，这是运气好还是公司战略调整了？
回答：游戏老炮你好！作为《问道》老玩家，你对吉比特的观察很敏锐啊。说实话，你提到的这个问题，连公司董事长卢竑岩在业绩会上都间接回答了。
吉比特今年能出爆款，确实有运气的成分，但更多是战略调整和长期积累的结果。卢竑岩自己也说，今年业绩超预期“是一个巧合，不是有意为之，也不是发现了特别的财富密码”-1。但他同时也承认公司“踏踏实实做游戏”，只是“有时候碰到大年，有时候碰到小年”-1。
从战略上看，吉比特做了几个重要调整：一是回归自己擅长的赛道，像《杖剑传说》就是结合了放置和MMO玩法-10，这是他们的舒适区；二是抓住了小游戏的机会，《道友来挖宝》成功把《问道》IP移植到小游戏平台-1；三是更注重数据验证，采取“小步快跑”策略，边做边测，根据数据快速调整-10。
你可能不知道，吉比特为了找到方向也经历了不少摸索。公司去年业绩其实是在下滑的，2024年上半年营收同比下降16.57%，净利润下降23.39%-10。当时被寄予厚望的《一念逍遥》三周年时收入大幅下滑，新上的几款游戏也没盈利-10。
《道友来挖宝》的成功尤其能说明问题。这款游戏定位就是召回《问道》端游和手游流失的用户-10，它继承了《问道》IP的美术底蕴，让老玩家有更强代入感-1。这说明吉比特开始更好地利用自己的老IP价值，而不只是吃老本。
所以啊，这不全是运气，是吉比特在坚持“以制作人为导向”的同时-10，更加关注市场变化和用户需求，最终在合适的时间点推出了合适的产品。
网友“行业观察者”提问：国内游戏市场已经被腾讯、网易占了大部分份额，吉比特这种中型游戏公司怎么找到自己的生存空间？它的核心竞争力到底是什么？
回答：行业观察者你好！你这个问题戳中了国内很多中型游戏公司的痛点。在巨头林立的游戏市场，吉比特确实找到了一条差异化的生存之道。
吉比特的核心竞争力，我总结主要有三点：差异化产品能力、细分市场专注度和灵活的组织架构。
先说产品差异化。吉比特不像腾讯网易那样追求全覆盖，而是深耕特定品类。比如《杖剑传说》做的是“二次元画风+放置MMO”-1，这个组合在市场上就很独特；《问道》系列更是长期深耕回合制MMO领域。公司擅长做“相对成本不高”+“题材和玩法有创新”+“传统商业模型”的产品-10。
其次是专注细分市场。吉比特主要集中在放置、MMO、SLG三个赛道-10，因为在这些领域他们有积累。这种专注让他们能更深入地理解特定玩家群体的需求，做出更精准的产品。
第三是灵活的组织架构。吉比特实行“以制作人为导向”的模式-10，制作人有较大自主权。这种模式可能不如大公司的系统化运作高效，但更能激发创意，也更容易做出有特色的产品。像《道友来挖宝》这样的项目，就是制作人和团队对社交玩法“理解非常深”，把社交“消化吸收吃透了”的结果-10。
吉比特的出海策略也很务实。不像一些公司盲目扩张，他们是先试水——像《杖剑传说》出海亚洲地区，当日便登上多个地区免费榜首-1，验证可行后再逐步推进。
财务上吉比特也很稳健，毛利率高达88.42%-3，现金流充足。这让他们有能力持续投入研发，不被短期波动影响长期战略。
当然，中型游戏公司的路不容易走，需要持续推出成功产品才能保持增长。但吉比特已经证明，在巨头阴影下，通过聚焦细分领域、打造差异化产品、保持组织灵活性，中型游戏公司不仅能生存，还能活得很不错。
